姚志萍稳健牌背后：什么是厦门银行真正的压力？丨读财报

文丨郭小兴 编辑丨百进

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约为2800字）

【正经社“银行升级战”观察之11】

厦门银行的大手笔分红，竟然引来了微词。

在三季报发布当天，厦门银行公布了最新中期分红方案，拟每10股派发现金股利1.5元（含税），合计拟派发现金股利共计3.96亿元（含税）。

这一分红金额，占到了上半年净利润的32.62%，创下了上市以来分红最高记录。

通常而言，如此诚意的分红方案，怎么看都是一件好事。但令人意外的是，包括股吧在内的投资者社区中，相比于其他公司宣布分红方案后的喜悦氛围，有相当部分的投资者，表现出的却是比较复杂的情绪。

（图片来源：东方财富股吧）

如此反常的原因，在于厦门银行的股价表现和真实运营状况，实在难言性感。

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净利增速加速下滑

很长一段时间，无论是业绩还是资本市场的表现，厦门银行都被视为一匹黑马。

作为福建省首家上市城商行，厦门银行2020年10月底上市后不久，市值就冲到了400亿元。但随后就开始震荡下行，4年弹指一挥间，如今已腰斩过半，仅剩下140亿元左右。

以目前5元/股（前复权，下同）上下计算，股价已较历史高点跌去了60%多。

资本市场的衰弱走势背后，是愈发突出的成长压力。

自2021年以来，业绩就明显变得不稳定，营收增速时高时低，特别是净利润增速，呈现出明显的逐年下滑趋势。

比如，2021年，厦门银行的净利润增速还是18.99%，到了2022年就变成了15.56%，2023年更是跌破了两位数，下探到了6.3%。并且，今年以来，下滑趋势不仅没有扭转，反而还呈现出了愈发严重的态势。

今年一季度，净利增速是4.35%；到了二季度，居然直接转负，同比下滑34.8%。

这背后的一个重要推手，在于大环境的银行业净息差收窄。尽管这给几乎每一家银行都带来了成长压力，但厦门银行的情况，显得有些许特殊。

正经社分析师翻看财报后发现，其面临的真实压力，或许远比看起来要严峻一些：

2024年上半年，净息差为1.14%，同比下降0.20个百分点；到了截至9月30日的三季度，净息差进一步收窄，跌到了1.02%，在42家上市银行中垫底。

并且，跌势似乎还比较刚烈，2024年以来每个季度都在同比下探，跌幅还都是两位数。

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真实压力或更严重

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