出品 | 子弹财经

作者 | 语叔

编辑 | 闪电

美编 | 邢静

审核 | 颂文

在金融投资领域，巴菲特的投资理念广受追捧，其著作被众多投资者视为宝典。巴菲特与芒格的投资核心，是寻找资本市场上表现优异的公司。他们主张以合理价格买入优质公司，而非仅因价格低廉就选择普通公司。

投资者通过深入分析企业的财务状况、市场定位、管理团队和行业前景，来筛选具有持续竞争优势和良好增长潜力的公司。

资本市场提供的多种指数，通常可以反映企业的行业影响力、盈利能力和成长潜力。指数的背后，是复杂的计算和机构投资者的共识。也因此，指数成为投资者提供了选择好公司的参考。

以最新消息为例。11月29日，上交所及中证指数有限公司发布了沪深300、上证50等指数样本的定期调整结果。赛力斯作为新能源汽车的代表，被纳入四大指数，成为上证50指数中唯一的重庆企业。这一变动，标志着赛力斯在资本市场上的重要地位得到了认可。

赛力斯的入选，并非偶然。其背后反映了市场对新能源汽车行业的看好，以及对赛力斯在技术创新、市场表现、品牌影响力等方面的认可。这符合经济学中的有效市场假说，即市场价格反映了所有可用信息，而赛力斯的崛起正是市场对其价值的肯定。

对于投资者而言，跟随指数的脚步可以降低选择公司的难度。通过研究指数成分股的表现，投资者可以间接了解自己的投资策略是否有效，并据此调整投资方向。

赛力斯的案例说明，资本市场能够识别并奖励那些真正具有价值的公司，而投资者需要做的，就是找到这些公司并与之共同成长。

1、资本市场好公司的标准

2022年，有华尔街最准分析师之称的Michael Hartnett发表文章表示，他挑选优质企业的标准，就是是否长期投入研发并拥有稳定可靠的盈利模式。

这一标准，不仅强调了科技研发的重要性，更突出了盈利能力的可持续性。

现在看，他的观点基于对市场趋势的深入洞察和对经济学原理的深刻理解。

经济学中的“创新理论”告诉我们，科技创新是推动经济增长和企业发展的核心动力。那些能够持续投入科技研发，不断推出创新产品的企业，往往能够在市场竞争中占据先机，实现更高的盈利。

而这一点，在资本市场的表现中尤为明显。数据表明，长期投入科技研发的公司，其股价表现通常优于同行20%～30%，盈利能力也更为稳定。因此，在资本市场的长河中，只有那些能够持续盈利的企业，才能穿越周期。

参考资本市场的评价标准，赛力斯被选入四大指数就可以理解了。毕竟，这家企业在近年来的发展轨迹，正是对这一标准的生动诠释，其三季报数据和销量表现令人瞩目。根据最新的财报数据，今年1-11月，赛力斯新能源汽车累计销量达389566辆，同比增长255.26%。前三季度实现营收1066.27亿元，同比增长539.24%；实现归属于上市公司股东的净利润为40.38亿元。

赛力斯与华为联合打造的问界系列，更是深受用户喜爱及市场认可。

问界M9发布11个月累计大定突破18万辆，连续8个月蝉联中国豪华市场50万以上车型销量冠军，持续引领科技豪华新格局。问界新M7系列2024年度累计交付新车超18万辆，再创中国新能源豪华品牌新纪录。

更为值得一提的是，赛力斯在研发上持续高强度投入，每年研发投入占营业收入比例超10%。2023年研发投入44.38亿元，占营业收入12.38%，同比增长42.90%。这不仅表明了赛力斯对于科技创新的坚定执着，也显示了其对于未来发展的深远布局。

通过持续加大研发投入，赛力斯不断推出具有竞争力的新产品，满足了市场的多样化需求，进一步巩固了其在行业内的领先地位。更何况，赛力斯的研发投入并非一蹴而就，而是持续不断的。这种长期投入的策略确保了其产品的持续创新，也为盈利能力的稳定增长提供了坚实的支撑。

资本市场的风向已经明确：长期投入科技研发，实现稳定盈利，是衡量一家企业是否为好公司的核心标准。对于投资者而言，选择这样的企业进行投资，无疑将是更为明智的选择。而赛力斯等企业的崛起，正是这一标准下，资本市场优胜劣汰、优中选优的生动写照。

2、为什么是赛力斯？

赛力斯被纳入上交所四大指数，显示了中国股市对赛力斯业绩和健康度的认可。其中，研发投入和长期盈利能力是关键因素。

首先，三季报显示，赛力斯开始稳定盈利。

数据显示，赛力斯2024年前三季度实现营业收入1066.27亿元，同比大幅增长539.24%。归属于上市公司股东的净利润为40.38亿元，同比扭亏为盈。尤其是赛力斯第三季度的营业收入为415.82亿元，同比增长高达636.25%；归属于上市公司股东的净利润为24.13亿元，同比大幅增长。这一数据说明赛力斯在成本控制、市场拓展等方面取得了显著成效，实现了从亏损到盈利的转变。

销量方面也有了超乎想象的发展。今年前十一个月，销量增速超过255%，已经销售超过38万辆新能源汽车。这样的增速出乎所有市场观察家意料。

其次，这种火箭般发展速度背后，其实是赛力斯研发能力和产品力持续上升的结果。在与华为跨界合作模式下，赛力斯逐渐形成了适合自己发展的路径。与华为一样，赛力斯深知研发的重要性，将大量资源投入技术研发中，以期在新能源汽车领域构建自己的发展优势。这种对研发的倚重，不仅体现在资金的投入上，更体现在对技术人才的引进和培养上。

在赛力斯的技术积累中，增程系统无疑是一大亮点。数据显示，赛力斯的增程系统在国内出货排名第一，在国内市场占据了40%以上的市场份额，已经建立了坚实的技术底层。

赛力斯发布的全新一代超级增程系统，实现了增程系统静谧无感、高集成、高效率三大行业领先优势。

赛力斯在增程技术方面拥有国内领先的生产技术，如国内首条跨平台柔性扁线定子生产线、国内首创的模组自动封装线等。这些先进技术的应用，使得赛力斯增程系统具有高效、可靠、稳定的特点，满足了市场对高性能增程系统的需求。

最后，通过华为转让商标和收购自动化工厂，赛力斯夯实了发展底层。

最新消息显示，赛力斯拟通过发行股份的方式购买龙盛新能源100%股权，交易价格为81.64亿元。这意味着赛力斯将获得龙盛新能源旗下的智能电动汽车工厂的所有权。据赛力斯披露，收购完成后，公司将获得超级工厂的所有权，保障公司产品生产端安全稳定、自主可控，提高公司重要业务的资产完整性和控制力。

这个工厂采用“四位一体”智能制造架构，拥有先进的智能终端，实现高度自动化生产，并打造了行业内先进的物联网平台。可实现超3000台机器人智能协同，关键工序100%自动化，运用质量自动化测试技术，实现100%质量监测追溯。

而两个月前，赛力斯重要合作伙伴华为，也以25亿人民币的价格，向赛力斯转让了问界系列商标，不光让赛力斯得到市场发展的重要保证，赛力斯还借此加深了与华为的合作。几乎同一时间，赛力斯就宣布投资加入华为引望公司股东行列，成为这个中国顶级汽车技术企业的创始股东。

基于此，赛力斯成为四大指数股企业，这是对赛力斯在智能汽车和新能源汽车方面长期投入巨额研发的肯定，也是对赛力斯经营情况的肯定。

金融分析师许艺认为，赛力斯被纳入指数，无疑会增强投资者的信心，在资本市场将获得更多关注，不仅有利于提升赛力斯的影响力，也会给赛力斯带来“不差钱”的优待，这对于坚持长期投入巨额研发经费的赛力斯来说是巨大的利好。

3、列入四大指数意味什么？

赛力斯被列入沪深300、上证50、中证A500、上证180这四大指数，究竟意味着什么？

要知道，四大指数在A股市场上具有举足轻重的地位。沪深300指数被誉为A股市场的“晴雨表”，覆盖了沪深市场六成左右的市值，是投资者衡量市场表现的重要参考。

上证50指数则代表了上海证券市场中规模大、流动性好的最具代表性的50只股票。中证A500指数则聚焦于中小市值股票，反映了中小市值公司的整体表现。而上证180指数，则是上海证券市场规模大、流动性好、行业代表性强的180只股票的集合。赛力斯能够同时被纳入这四大指数，无疑是对其在资本市场上表现的一种高度认可。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

这种认可，首先体现在资本信心的提振上。近期，A股市场波动剧烈，投资者情绪起伏不定。而赛力斯被列入四大指数，就像是一剂强心针，给市场注入了一股稳定的力量。

指数基金、ETF等被动投资产品需要按照指数成分股进行配置，赛力斯的纳入将吸引大量被动资金流入，从而推升其股价和市值。这不仅为赛力斯带来了实实在在的现金流支持，更向市场传递了一个明确的信号：A股正在积极拥抱科技创新，支持新能源汽车这一朝阳产业的发展。

从经济学角度来看，赛力斯被纳入四大指数，实际上是一种“信号效应”的体现。

信号效应理论认为，市场上的某些信息或事件可以作为信号，影响投资者的预期和决策。赛力斯被纳入四大指数，就是一个强烈的正面信号，表明其在新能源汽车领域的领先地位和强劲的增长潜力得到了市场的广泛认可。这种认可将吸引更多投资者的关注和投资，进一步提升赛力斯的市场影响力。

同时，赛力斯的纳入也将为其业务强劲发展提供有力支撑。作为新能源汽车行业的领军企业之一，赛力斯一直致力于技术创新和产品研发。然而，科技创新往往需要大量的资金投入和时间积累。赛力斯被纳入四大指数后，将更容易获得投资机构的关注和股票基金的配置，从而为其长期投入科技创新提供充足的资金支持。

此外，赛力斯被纳入四大指数还有助于提升其股价和市值。在资本市场上，股价和市值是衡量一家公司价值的重要指标之一。赛力斯被纳入四大指数后，将吸引更多投资者的关注和投资，从而推升其股价和市值。这不仅将为赛力斯带来更多的融资机会和更低的融资成本，还将提升其品牌影响力和市场竞争力。

同时，这将有助于赛力斯在新能源汽车领域保持领先地位，不断提升产品质量和技术含量，成为一家长期盈利、影响世界的汽车行业好公司。

赛力斯董事长（创始人）张兴海曾对外表示：“企业家精神就是坚持、坚持、再坚持，创新、创新、再创新。”这不光是张兴海的信仰，也是赛力斯战略制定层面的原则。

他也曾在对外发言中表示，赛力斯与华为合作背后，“是一颗种子都能长成参天大树”，这并不是因为赛力斯比别人更聪明，“而是因为我们更专注，我们更喜欢不断地去思考，什么是属于我们的机会，什么不是”。

这是赛力斯对于发展的认知。可喜的是，此次被纳入四大指数，赛力斯的发展正在不断证明这个认知的正确。