抓紧把酒店关了，去买携程股票

酒店投资人应该读懂一个真相——行业越差，携程越赚钱。

这不是偶然，是必然。

携程三季度仍旧大赚，营收159亿，净利68亿，同比增47%。

其中营业收入最高的板块依然是住宿预订。收入68亿元，较上年同期的55.89亿元上升22%。

跟今年上半年差不多，虽然携程大赚，但大部分酒管公司和酒店都没赚到钱。所以，不少酒店从业者面对这个情况不是很开心。

大家都在找出路，想办法。或者干脆连上网线喷携程，举报携程垄断。

但没啥用。

数据集权，财富和控制力集中在互联网寡头之中，这个情况在国内已经差不多20年了。但这么多年过去，大家耳熟能详的互联网反垄断案无非寥寥几桩：阿里、美团滥用市场支配地位、知网滥用市场支配地位、虎牙和斗鱼合并被叫停......

关于国内互联网垄断这块，水很深。具体原因没法逐个解释。只能说这里有BUG，而且BUG还不少。

因此，普通人想从这个角度搞一下携程，不太现实。当然，如果真的有“孤勇者”干成了，那的确值得钦佩。但对大部分酒店投资人来说，这个事投入产出比不高。

目前酒店投资人与携程之间根本矛盾在于，酒店不赚钱，于是花钱去携程买流量、付佣金。以为这样能赚钱，结果还是没赚到。

但携程却靠收酒店流量费赚到钱了。所以大家觉得本应该属于自己的钱，被携程偷走了，很不爽。

搞携程，其实是为了让酒店更好的赚钱。

毕竟目前携程给人展示出来的直接观感就是，“吃相”太难看了。按理说客人都充值了，是不是多少要给客人提供点情绪价值？适当让客人也尝到点赚钱的爽感？但携程没有这些花里胡哨的，给客人感觉就是一个冰冷的镰刀。

但这不是携程“情商差”，是它真的也搞不定。

携程本质上做的是流量分配，但现在分配不明白了。

携程客户经理在外会宣称平台流量多么大，你只要花钱就行了。大部分酒店投资人，尤其是下沉城市的，听客户经理整几句互联网话术就迷糊了，立刻上头就要开特牌、金牌。

但事实上，地球上人口都是有数的，携程流量也有天花板。

这东西本质上跟网游没什么区别，你在上面是和别的酒店PVP（player versus player）。以前行业环境好，平台上面不充值的普通玩家多。你首充6元就显得挺与众不同，出类拔萃，野外PVP也是个茬子。

可现在不一样了，大家为了赢都在充值。都奔着携程最高的特牌、金牌去，因为流量倾斜更明显。这还不算完，还要挂竞拍再去买金字塔广告产品、占位产品。

打个比方，以前1万名玩家在上面，1000个是首充6元的，100个是高级会员，但凡花点钱就能有爽感。现在是首充6元的满地走，压根没有排面了，甚至恨不得人人都是高级会员。

导致的结果就是，携程的流量被挤兑了，不够分了。客户等级价值贬值，要么拉更多普通玩家进来，要么再继续提高充值档位。

是不是和网游很像？只有推更贵的礼包，把用户等级拉开，才能把爽感重新还给用户。

而携程跟犹太人差不多，客户在平台上打流量战，它发战争财。

但酒店投资人要的不是这个。

他们要的是确定性，怎么维持好一个盈利的单店模型。这个模型要足够稳定，不能因为携程佣金涨了，推出新的流量产品了，模型就碎了。

目前加盟几个头部酒店品牌，算上供应链利润、店长外派费和基本管理费，投资人要付出15%左右。携程基础佣金也是15%，如果再加上额外的营销支出，投资人勉强维持的单店模型很容易被打破。

而且携程没有动力去做改变。

从商业逻辑上看，携程更希望行业焦虑，这样大家才会陷入平台营造出的囚徒困境。跟鸡娃教育差不多，别人家孩子都补课，你不给孩子补课就会浑身不自在。虽然你知道补了可能也没啥用，不过就是花钱买个心理安慰，给情绪做个SPA，希望晚上睡好点。

这就是为什么行业越差，携程越赚钱。

所以在目前这种消费疲软，供大于求的环境下，指望买携程流量，或者靠举报携程垄断来挽救门店模型，一劳永逸，并不现实。除非你个人特别懂平台流量运营。

那是不是这个局面下酒店投资人就无解了？

不，还有一招，把酒店关了，去买携程股票。

2023年12月15日，携程港股开票价256元，到2024年12.13日收盘价596元；2023年12月15日，携程美股开票价32.77美元，到2024年12.13日收盘价72.55美元。

涨幅都超过100%。

你说你吭哧吭哧干酒店，你干它有啥用啊？

年化率20%，5年回本的酒店在行业里都算是好项目了。可是你5年回本了又能怎么样？人家酒管公司又推出2.0产品了，你又要投钱升级迭代了。

还不如趁行业持续走低，还有大量“冤种”同行在场，把酒店关了博一波股价。因为你在平台上再如何折腾也就那么回事。

多逛逛casino你就明白，经常打牌的人，赢钱的少之又少，搭台抽水才是稳赚不赔。

而经济越差，赌场越繁荣。

这是经过无数次论证的社会学、经济学真理。金融危机的那几年，新加坡经济走衰，李显龙上任后决定支持赌场事业，反而扭转经济颓势。

同理，行业越差，流量平台活得越好。这就是真相。餐饮、酒店、电商全都是这样。

中国酒店行业有个说法，是关于OCC（出租率）与PMI指数之间的关系。即当PMI指数连续3个季度或4个季度大于50%枯荣线，才有可能引起酒店需求量增加。

因此，明年酒店业大概率还是降ADR，保OCC。所以，别逆版本而行，降ADR，在携程上加营销费，能救你的单店模型吗？大概率不能。如果想走稳健路线，手上弹药允许，可以适当用股价做对冲。

你说你就痛恨携程，就不乐意买。何必呢？投酒店是为了理财赚钱，买股票也是为了赚钱。没有哪个铜板比哪个铜板高贵。都是赚钱，不寒碜。

况且又无需跟携程同进退，看明白它，投机一波，仅此而已。

至于会不会哪天酒店都关干净了，携程没钱可收了？这也不现实。就算有，那也是携程和上峰之间的事，跟咱们没关系。

图片来源于摄图网