负债超5000亿，比亚迪为何还会股价连涨？

作为一个财务专业的毕业生，那么多年跟财经报道打交道，当初我看到自媒体报道说比亚迪负债率高，堪比恒大，我就感觉到是无稽之谈。

谈负债要谈企业规模和营收，纵观欧美日韩车企，负债率70%以上的不胜枚举，核心还是要看这家车企的流动性是否良好，以及有息负债的占比多少。近年来国内大量头部房地产企业陷入困顿，普遍性的原因就是有息负债占比过高，超过了50%，在面对金融的期限性要求时，销售周转不畅，就面临信用破产问题。

纵观比亚迪的财务数据，在5,291亿元的总负债当中，只有303亿元的有息负债，结构占比仅为6%，远低于欧美日韩主流车企，也低于国内多家主流大型车企。经营活动的现金流净额从2017年至今都为正值，而且逐年扩大，这说明随着公司业务量的逐步上升，现金回款较为强劲，对经销体系的话语权在逐渐增强。

至于有媒体炒作1480亿元的其他应付款，从比亚迪披露信息来看这部分款项属于设备采购款，因为其性质不同于生产材料，因此给放在了其他应付款当中，而不是应付账款当中，应付设备采购款属于无息账款，并且跟供应商协议的账期也相对较为灵活，因此对比亚迪的资金压力并不大。

更重要的是近年来比亚迪汽车的市场需求增加，比亚迪加大了产销力度，增加了多个工厂以及产品线，各个设备供应商为了寻求业务机会都对比亚迪开出了较为优惠的设备价格和账期，比亚迪的其他应付款金额也存在充分的商业合理性。